广联达(002410.CN)

广联达(002410):造价业务进展顺利 数字建筑平台值得期待

时间:21-02-04 00:00    来源:中泰证券

公司发布 2020 年业绩快报,实现营业收入 40.05 亿元,同比增长 13.11%;实现归母净利润 3.30 亿元,同比增长 40.48%。

造价业务转云持续推进。2020 年,公司数字造价实现营业收入约 27.96 亿元,同比增长 14.03%;其中云收入 16.22 亿元,同比增长 76.11%;签署云合同22.34 亿元,同比增长 59.55%;期末云合同负债 15.06 亿元,较期初增长68.55%。

施工业务Q4 恢复趋势明显。2020 年,公司数字施工业务稳步发展,实现营业收入约 9.44 亿元,同比增长 10.61%。Q4 单季实现收入 4.22 亿元同比+26%,恢复趋势明显。

布局设计环节。2020 年,公司顺利完成非公开发行事项,募集资金 27 亿元。

募集资金主要投向造价大数据及 AI 应用项目、数字项目集成管理平台项目、BIMDeco 装饰一体化平台项目、BIM 三维图形平台项目。BIM 领域的布局成为公司的重要方向。10 月12 日,公司公告拟收购鸿业科技事项,交易作价4.

08 亿,若交易顺利完成,鸿业将成为公司的全资公司,公司能够快速熟悉设计市场的客户和渠道,同时在产品上形成优势互补。

投资建议:根据业绩预告修改公司盈利预测,预计公司2020/2021/2022 年EPS0.28/0.55/0.92 元(前值0.42/0.60/0.85),对应PE 299.06/151.27/90.46 倍,公司是建筑信息化领域龙头,造价业务云转型进展顺利,转云完成后收入天花板和盈利能力将显著提高,同时积极布局施工和设计业务,数字建筑平台值得期待,给予“买入”评级。

风险提示:业务进展不及预期,市场竞争加剧