广联达(002410.CN)

西部证券:维持广联达(002410.SZ)“买入”评级 数字造价稳健快速增长

时间:21-10-15 13:37    来源:智通财经

智通财经APP获悉,西部证券发布研究报告称,维持广联达(002410)(002410.SZ)“买入”评级,预计2021-2023年归母净利润为6.77/9.67/12.92亿元,PE为120/84/63x,看好公司建筑信息化优势地位。

事件:公司发布2021年前三季度业绩预告,报告期内,公司预计实现归母净利润45000-52000万元,同比增95.84%~126.31%;第三季度,公司预计实现归母净利润16400-23400万元,同比增64.42%~134.59%,收入保持高增长、成本费用控制有效,业绩保持高增长。

西部证券主要观点如下:

云转型收入稳健快速增长。

2021年公司数字造价业务最后4个地区江苏、浙江、安徽、福建进入全面云转型,并且受益高端客户和大客户转云诉求带动,转型速度相对其他地区同期有所加快,造价收入实现稳健快速增长,工程信息等增值服务业务增长明显。2021年上半年,数字造价业务收入16.79亿元,同比增长45.8%,签署云合同13.7亿元,同比增长33.29%,期末云合同负债17.09亿元,上半年确认的云收入11.68亿元。

施工业务前期订单逐步兑现收入。

2021年初,公司紧抓施工企业客户数字化转型的迫切需求,调整了数字施工业务的市场策略和业务节奏:上半年优先拓展合同扩大增量,新签合同额较上年同期增长超过100%,下半年重点落实交付保障收入和回款。上半年,数字施工业务实现营业收入3.18亿元,同比下降5.32%,进入下半年施工业务实现收入逐步确认。

数字化转型深入,人效继续提升。

公司加速数字化转型,完善从战略到执行的全面预算管理体系,严控费用,持续提升人均效能,也对业绩增长产生积极影响。

风险提示:造价转型、施工业务进展不及预期;设计等新业务推进不及预期。